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上交所发布《科创板股票发行与承销业务指引》


摘自上交所发布  2019416

  128日,经党中央、国务院同意,中国证监会发布《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》,提出“构建科创板股票市场化发行承销机制”。为落实这一要求,上交所于31日发布《上海证券交易所科创板股票发行与承销实施办法》(以下简称《实施办法》)。近期,基于《实施办法》的框架基础,上交所按照市场主导、强化约束的原则,经征求相关单位意见,?#36139;?#20102;《上海证券交易所科创板股票发行与承销业务指引》(以下简称《业务指引》)。《业务指引》?#24067;?span lang="EN-US">767条,对战略投资者、保荐机构相关子公司跟投、新股配售经纪佣金、超额配售选择权、发行定价配售程序等作出了明确规定和安排,主要内容如下。

  一是规范引入战略投资者实践。科创板支持科创板发行人?#34892;?#24320;展战略配售,为此《业务指引》根据首次公开发行股票数量差异,限定了战略投资者家数,并从概括性要素与主体类别两方面设置了条件资格,并明确禁止各类利益输送行为。

  二是明确保荐机构相关子公司跟投?#36139;取?#20026;落实“科创板试行保荐机构相关子公司跟投?#36139;取?#30340;规定,贯彻资本约束要求,促进保荐机构尽职履责,《业务指引》明确参与跟投的主体为发行人的保荐机构依法设立的另类投?#39318;?#20844;司或者实际控制该保荐机构的证券公司依法设立的另类投?#39318;?#20844;司,使用自有资金承?#31561;?#36141;的规模为发行人首次公开发行股票数量2%-5%的股票,具体比例根据发行人首次公开发行股票的规模分?#31561;?#23450;。明确跟投股份的锁定期为24个月,期限长于除控股股东、实际控制人之外的其他发行前股东所持股份。

  三是规定新股配售经纪佣金安排。为引导承销商在定价中平衡兼顾发行人与投资者利益,促进一级市场投资者向更为专业化的方向发展,《业务指引》规定了承销商向获配股票的战略配售者、网下投资者收取的佣金费率应当根据业务开展情况合理确定。

  四是引导超额配售选择权行为。设置超额配售选择权(“绿鞋?#20445;?#30340;主要作用是稳定新股价格,能否达到预期效果与主承销商的职业操守和业务能力密切相关。《业务指引?#38750;?#21270;了主承销商在“绿鞋”操作中的主体责任,对行使安排、全流程披露、记录保留、实施情况报备等方面作出要求,并规定主承销商不得在“绿鞋”操作中卖出为稳定股价而买入的股票(“刷新绿鞋?#20445;?/span>

  五是细化发行定价配售程序。为促进网下投资者理?#21592;?#20215;,发行人和主承销商审慎定价,《业务指引?#38750;?#21270;了网下投资者询价报价约束,?#24066;?#21457;行人和主承销商合理设置询价条件与细化分类配售,同时为充分揭示个别新股定价偏高的投资风险,设置了梯?#30830;縵站?#31034;机制。此外,详细载明了信息披露、发行方案与文件报备、老股托管等安排。



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